萨米尔Arora创始人,赫利俄斯的资本o说。唯一可以肯定的是，今天会有大事发生，这是本届政府的第一份预算案。在他们看来，这是一笔很大的预算。上一份预算案更像是一份临时预算，是在获胜几天后提交的。所以，希望他们能在接下来的三到四年里制定一些计划，也许会改变一些事情。

他们说市场会在预算出台前上涨，这是典型的传统预算前的反弹和预算后的下跌，因为预期从未得到满足。这一次没有任何期望。我们可能会有相反的行动吗？

萨米尔·阿罗拉：除了许多股票上涨了很多，因为可能会有一些减税措施或其他事情即将到来。这就是为什么我只看到消费类股上涨。但除此之外，与过去两年的前几个月相比，本月的情况一直很糟糕。让我们希望预算案不会带来任何负面影响，然后它会做一些长期和短期积极的事情。

这些年来你一直说我预算的重要性正在减弱。所以，今天也可能是一样的，不多不少。

萨米尔·阿罗拉：当然，周三我们会继续。我们唯一能说的是，这确实是本届政府任期的第一份预算。从这个意义上说，从他们的角度来看，这是一个很大的预算。上一份预算案更像是一份临时预算，是在获胜几天后提交的。所以，我希望他们为未来三四年制定一些计划，也许会改变一些事情。但是，自从这个消费税问题被排除在预算讨论之外，他们除了发布一些大的公告，或者在个人税或其他税收方面做点什么之外，就没有什么可做的了。

对于那些现在持有中小型股的人来说，最基本的方法应该是什么抛售是否一直很激烈？应该退出小盘股吗？应该坐拥现金吗将它们转换成大盘股或双小盘股和中盘股？

萨米尔·阿罗拉：我认为他们应该暂时保持沉默。首先，在接下来的一两个月里，如果预算和货币政策看起来都没有帮助，如果这是不同的，那么你可能会更加沮丧。但一般来说，更简单的经验法则是，如果你感到紧张，就不买。但这并不意味着你必须卖出，然后你可以看到，随着时间的推移，特别是在小盘股基金或小盘股中，旧的公式是aap 5-10% bach do agar aap ko nervous la rahi hai（如果你感到紧张，卖出5-10%）。

在任何事情上从来都不是全有或全无的情况。另外，单独来看，我可以给你们看很多10-12倍市盈率的小盘股，它们都是成熟的公司。这些都不是新公司。事实上，如果你看看那些估值很高的地方，那些都是新的平台型公司。但这也是有道理的。很多人买私募股权基金，风投。这些比那些更好，因为它们已经经过测试，并且已经上市了。他们有五年的历史。

你可能还喜欢：

政府需要大胆一点，在私有化方面做得更多，以使市场复苏

这些高净值投资者抱怨说 但估值较高的小盘股公司对投资持开放态度 投资新的私募股权基金和风险投资基金，做一些更引人注目的事情。它是一个连续体。我认为没有必要过度恐慌。拨入，拨出。

不考虑预算，什么时候市场走向如何？

萨米尔·阿罗拉：总的来说，我是乐观的。为什么?首先，在世界其他地区股市上涨的时候，印度股市下跌是非常罕见的。第二，在过去三年里，以卢比计算，印度证券交易指数（NSE 500）一直在上涨，每年上涨约15%。如果你现在这样做，三年，也就是2022年1月30日到现在，它与历史长期平均水平并没有脱节。

如果是10年，15年，20年，7年，9年，结果都是在14% 15% 16%的范围内。我们也知道，从整体上看，我们的市场在过去三年的收益增长应该在这个范围内，比如13-15%。假设它们也少了2%，这并不意味着它们在字面上是相同的，而是在范围内。因此，市场不会修正。

如果你只做一年，可能会低得多，可能是10%。因此，通常情况下，市场不会在上涨10%后进行调整。此前三次明智的融资分别是1991年底、1999年底和2007年底。在所有这些中，那三年的份额都很大，大概是60-60%，80-80%。然后你可以说60%上涨了，现在应该修正了。

你可能还喜欢：

2025年预算：印度的故事不会在10-15%的市场调整前结束；这份预算着眼于2026年以后的资本支出和财政路径

它已经上涨了10%，为什么要修正呢？最主要的是，这些外国投资机构已经卖出了。但从9月底开始，外资机构基本上就开始抛售了。我不记得确切的数字了，但9月份的资金流入超过80亿至100亿美元。

从10月份开始，资金外流约为120亿美元，然后继续下去，自10月1日以来，现在流出约为200亿美元。卖家的交易是什么？我卖印度是为了买什么？美国。这也是有限度的。此外，在此期间，外国金融机构出售的股票可能下跌了10-15%。如果他卖出一些小盘股，它们就下跌了25%。如果他是一个美国人，他自己的市场上涨了10-15%。在那30% -40%的差距之后，他为什么要在乎那0.2%的差距？这笔交易很快就会结束。

我认为，由于印度市场开始表现不佳，这种贸易已经加剧，或者持续时间变得更长。让它上涨4天，境外机构投资机构也会退出。怎么做呢？第一，我们应该有一个好的货币政策。我们知道形势非常紧张。

在今天的预算案中，政府应该说一些关于市场的事情，说我们尊重市场。我们认为这是一件伟大的事情，它正在增加价值。当然，今天资本利得税是不可能结束的，但我谦卑地接受并说，我受够了。